期貨商業務員 » 歷屆題庫 » 92Q3 » 期貨交易理論與實務

1. 股價指數期貨到期時，無法用何種方式沖銷？

2. 下列何者期貨商品採「現金交割」？

3. 期貨市場中所謂「正向市場」乃指所有期貨價格：

4. 台灣期貨交易所所交易之股價指數期貨中，何者有考慮到個股在外流通量對其在指數中之權重的影響？

5. 期貨價格低於現貨價格，而遠期契約價格低於近期契約價格，此種市場稱為：

6. 在美國期貨交易顧問（CTA）有效登錄期限為：

7. 下列何者係在美國境內開放棉花期貨交易之交易所？

8. S&P500股價指數是在那一個交易所進行交易？

9. 全世界唯一僅交易現貨選擇權之交易所為：

10. 美國商品研究局指數，簡稱為：

11. 目前美國長期公債期貨標的物的息票（coupon）的利率為：

12. 下列描述美國期貨「主管機關」與「自律組織」之敘述何者正確？

13. 下列何者不是期貨契約標準化之要素？

14. 下列何者是不需要在期貨契約中規定？A.商品品質；B.保證金；C.價格；D.交割月份；E.契約大小；F.最小價格變動單位；G.最後交割方式；H.每日漲跌停限制。

15. 下列敘述何者為非？

16. 期貨交易的保證金，其性質類似於：

17. CME之T-Bill期貨契約規定可交割債券期限距離到期日為：

18. 下列何者是E.F.P交易必須存在的條件：

19. 期貨交易人申請開立避險帳戶，其核准之判定標準為：

20. 臺灣期貨交易所之電子指數期貨之契約乘數為：

21. 在我國結算會員類別中，不具期貨商身份之結算會員為：

22. CME，NYMEX對結算會員收取保證金是採用何種保證金制度？

23. 關於保證金的敘述何者不正確？

24. 我國期貨交易稅課稅之稅率為千分之：

25. 在臺灣，期貨交易保證金可以用何者繳交？A.現金；B.債券；C.股票。

26. 臺灣期貨交易所公告調整保證金，結算會員已存之未沖銷部位之保證金標準計算：

27. 下列敘述中，何者違反風險告知書之內容精神？

28. 委託單在下列何種情況註明OB（or better）是必須的？

29. 開立期貨帳戶，客戶簽署顧客同意書的目的是讓客戶同意下列何事項？A.維持足夠的保證金；B.在規定的時間內必須補齊追繳保證金；C.若客戶無法在規定時間內補繳保證金，結算會員有權利平倉部分或全部之部位。

30. 握有CME外匯期貨多頭部位的投機者，他可持有多頭部位至最後交易日才平倉而不被通知交割，因為：

31. 當交易人下了一張新倉單，則下列何者為誤？

32. 目前客戶的保證金淨值為US$44,000，而未平倉部位所需原始保證金為US$48,000，維持保證金為US$36,000，則客戶被追繳的保證金是：

33. 黃豆期貨每口合約量為5,000英斗，原始保證金為US$1,500，維持保證金為US$1,100，若交易人於641又1/4分買入黃豆期貨，則他會被追繳保證金的價位是：

34. 目前客戶的保證金淨值為US$200,000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$250,000，維持保證金為US$190,000，則客戶可出金額為：

35. 當客戶將保證金存入期貨商的銀行客戶保證金專戶，則在實務上，銀行對這筆客戶保證金專戶的處理方法為：

36. 下列敘述何者不正確？

37. 空頭避險者在避險平倉時之現貨與期貨交易分別是：

38. 多頭避險策略中，下列何種基差值變化對於避險策略的報酬有正面貢獻？

39. 某企業在歐洲美元市場貸款，利率為LIBOR＋1%，當時之LIBOR為6%，在賣出歐洲美元期貨避險，且期貨之基差維持不變情況下，其貸款利率：

40. 基差值具有隨到期日接近面收斂的現象，某年三月到期的期貨契約，以下何種現象為真？

41. 某廠商須進貨小麥，故以買進十口小麥期貨來避險，其契約規格為5,000浦式耳（bushels）。若基差由＋40美分放大為＋60美分，則避險之損益為：

42. 某公司持有1,000萬之上市股票（β值為1.2），擬利用指數期貨將資產β值調降為0.6，試問其避險策略應如何設計？（指數期貨價格為270，乘數為$500）

43. 老王買進2口6月份咖啡期貨，同時各賣出1口3月份、9月份之咖啡期貨，請問他所執行的策略為何：

44. 賣出黃豆油及黃豆粉期貨，並買進黃豆期貨，此種策略稱為：

45. 在S&P500指數期貨市場中，買進三月契約並賣出六月契約，另同時DJIA指數期貨市場中，賣出三月契約並買進六月契約，此兩個反向價差交易合稱：

46. 其他條件不變時，黃金期貨買權的時間價值一般會隨著到期日的接近：

47. CME三月份歐洲美元期貨93.25賣權，目前權金為0.2，而三月份歐洲美元期貨市價為93.35，該賣權之內含價值為多少？

48. 如果黃金期貨買權之delta為0.6，則賣權之delta為：

49. 客戶認為目前利率水準偏低，將來有可能調高時，他應該如何避險？

50. 某甲以52元買進A股票後，又買進同量的A股賣權，其履約價格為50元，權利金為1.2元，則某甲在權利期間結束時之每單位，最大可能虧損為：

51. 預期未來標的期貨價格走勢將大幅波動，但不確定上漲或下跌時，應採何應策略？

52. 買進一口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,400，請問上述動作與下列何者可組成多頭價差策略？

53. 根據我國指數選擇權契約部位限制規定（交易人於任何時間持有本契約之同一方未了結部位合計數，應符合下列規定：自然人六百個契約、法人機構二千個契約），若某交易人（自然人）已持有400個多頭買權契約，則不可持有：

54. 依臺灣期貨交易所業務規則之規定，期貨商經營經紀及自營期貨業務者，應於每次買賣時如何區別經紀或自營買賣？

55. 依據臺灣期貨交易所之業務規則規定，期貨交易所得對下列何者訂定部位限制？A.委託人；B.期貨商；C.結算會員；D期貨交易輔助人。

56. 臺灣期貨交易所之結算會員，應於何時增繳交割結算基金？A.財產經法院為終局執行者；B.簽發之票據因存款不足退票，且未經註銷紀錄者；C.內部稽核作業評等欠佳，經輔導考核仍未見改善者；D依該期貨交易所結算會員經營風險預警作業辦法評等欠佳者。

57. 下列何者不是期貨契約應符合之標準？

58. 下列費用何者不屬於「持有成本」？

59. 期貨營業員不得從事下列何種行為？

60. 歐洲美元期貨（Euro Dollar）是屬於：

61. 下列對「正常市場」描述何者為正確？A.基差為負值；B.適度反應持有成本（Carrying Charge）；C.期貨價格高於現貨價格；D.遠月期貨契約價格高於近月期貨契約價格。

62. T-Bond期貨結算價為110-00，某交割者打算以轉換率（conversion factor）為1.2的現貨公債交割，其交割帳單價格（invoice）為：

63. 假設CBOT之T-Bond期貨契約規定的票息率（Coupon Rate）為8%，有一可交割長期債券之票息率為9%，依CBOT公告之轉換率（Conversion factor）為：

64. 期貨交易人進行市價委託時，不需要說明以下那一項內容？

65. 當期貨商替客戶強迫平倉時，若平倉後造成超額損失（Overloss），此部份的損失應由誰來承擔？

66. T-Bond期貨價格限制為3大點，昨天以結算價買進一口T-Bond期貨，今天最大的獲利為：

67. 本國期貨商同時經營本國期貨經紀及國外期貨經紀業務時，則客戶保證金專戶的處理方式為：

68. 下列那一個交易所採淨額保證金收取制度？

69. 英鎊期貨目前的價位為16,660，若交易人下達以下指令「當英鎊往下觸及16,600時，以市價賣出」則此一指令為：

70. 下列何種情況未平倉量（O.I.）保持不變？

71. 代換委託（CFO）通常用於改變委託的內容，下列何者不適用於代換委託更改的項目？

72. 市場收盤後，期貨交易人接獲期貨商發出保證金追繳通知，交易人應於多久時間內補足所需補繳保證金：

73. 一張委託單包含買進七月玉米期貨價位為$3.05及賣出七月小麥期貨價位為$4.15，此委託為：

74. 當交易所發布快市（Fast Market）時，依交易所規定，所有委託為「Not held」，表示：

75. 當交易人下達以下委託「賣出5口六月黃金期貨310.2或更好價位（or better）」，當時六月黃金期貨的買盤（Bid）應在那一價位？

76. 在風險告知書中，強調交易人雖下達停損單，其損失有時不一定可以控制在交易人預定範圍之內，其原因是：

77. 非結算會員期貨商透過結算會員期貨商從事交易與結算，必須在結算會員期貨商開設何種帳戶？

78. 期貨交易輔助人之申請設立後，經何者之核准始得營業？A.財政部證券暨期貨管理委員會；B.目的事業主管機關；C.交易所；D.公會。

79. 客戶擁有6口六月摩根臺指期貨的多頭部位，當客戶下達賣出3口六月摩根臺指期貨的委託單時，則期貨商的處理原則是：

80. 最小風險避險比例（最佳避險比例）的估計式為－h，例如－h＝－0.5，試問「－」符號之意義為何？

81. 避險投資組合的主要風險來源為：

82. 如果進貨日是在期貨交割日之前一天，則基於何種理由，避險交易會採用下一個交割月份之期貨來避險？

83. 若有以臺幣計價之美金期貨，某進口商以33.08買進該期貨，在以33.54結匯支付貨款後，立刻以33.1賣出期貨，其有效匯率為：

84. 浮動利率美元公司債之利率風險，不適合以下列何者避險？

85. 如果欲避險的現貨部位龐大，為了避免期貨契約了結時造成價格大幅波動，避險者可以利用何種方式來建立避險部位？

86. 日本出口商預計三個月後會收到130萬美元之貨款，目前即期匯率為一美元可兌125日幣，為規避美元貶值之損失，該出口商應如何操作CME之日幣期貨？（每口契約為1250萬日幣）

87. 某美國進口商從日本進口電子產品，金額約40,000,000日圓，該進口商購入3張日圓期貨契約（每口契約為1250萬日幣）。目前日圓現貨為0.009532，期貨為0.009600，後來美金貶值，日圓現貨為0.009565，該進口商以0.009695之價位將期貨部位平倉，其損益為：

88. 黑松公司預計半年後須進貨560,000磅的糖，為避免糖價上漲，便買進5口糖期貨契約，每磅7.83美分／磅，當時現貨價格7.20美分／磅，半年後，黑松進口糖的價格為9.32美分／磅，期貨平倉的價格為10.36美分／磅，由基差的變化可知其損益為：

89. A先生在黃豆八月份期貨對十月份期貨有基差－5美分時，賣八月份期貨並買十月份期貨，並在基差為－10美分時，結平部位，則每一蒲式耳之交易損益為：

90. 1995年4月31日白銀之現貨價格為500美分，當日收盤12月份白銀期貨合約之結算價格為550美分，估計4月31日至12月到期期間為8個月，假設年利率為12%，如果白銀在8個月期間內的儲藏成本為每盎司5美分，則12月到期的白銀期貨契約理論價格為多少？

91.

1995年4月31日白銀之現貨價格為500美分，當日收盤12月份白銀期貨合約之結算價格為550美分，估計4月31日至12月到期期間為8個月，假設年利率為12%，如果白銀在8個月期間內的儲藏成本為每盎司5美分，則12月到期的白銀期貨契約理論價格545美分，則一般的套利者將採何種套利策略？

92. 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權，賣一個履約價為140的期貨買權，若現在期貨價格為120，不考慮權利金下，則該交易人每單位之損益為：

93. 當賣出期貨賣權（put）且被執行時，其結果如何？

94. 期貨賣權（put）履約價格為K，選擇權標的期貨市價F，若F＜K，則其內含價值等於：

95. 設期貨買權（call）履約價格為K，選擇權標的期貨市價F，若F＜K，則其內含價值等於：

96. 某一交易人買入三月履約價格970之S&P500期貨買權，同時賣出三月履約價格960之S&P500期貨買權，此為：

97. 買進一個六月英鎊期貨賣權，履約價格140美分，買進一個六月英鎊期貨賣權，履約價格150美分，賣出二個六月英鎊期貨賣權，履約價格145美分，上述之交易稱為：

98. 二月一日，三月份S&P500指數期貨價格為974.20，則當期貨價格變動時，對S&P500期貨買權價格變動之影響為：

99. 依台指選擇權交易制度之相關規定，開盤前指數選擇權交易系統接受：

100. 新到期月份契約掛牌時，以前一營業日標的指數收盤價為基準，向下取最接近之一百點倍數推出一個序列，另再依履約價格間距上下各推出二個序列，共計五個序列，如果3/19（星期三）現貨收盤6,092點，則四月履約價格何者不可能：