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債券人員 » 模擬題庫 » 債券市場理論與實務(含債券法規)
單選題
每題2分
1. 民國90年公司法修訂後,發行公司發行公司債得採無實體發行,亦即公司發行公司債時,得免印製債券,但應洽下列何種機構登錄?
(A)保管銀行
(B)台灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心
(C)簽證機構
(D)證券集中保管事業。
2. 依財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心證券商營業處所附條件買賣交易細則之規定,該中心於每日營業終了後,應公告各天期債券附條件買賣成交之下列那些資訊?(甲)最高殖利率、(乙)最低殖利率、(丙)平均殖利率、(丁)成交數量
(A)甲、乙、丙、丁
(B)甲、乙、丙
(C)甲、乙、丁
(D)乙、丙、丁
3. 下列何者不是債券等殖成交系統之報價或交易模式?
(A)限價委託
(B)確定報價
(C)參考報價
(D)詢價
4. 下列敘述何者為非?
(A)公債於發行後即可上市並同時上櫃交易
(B)上櫃之公司債其流通性較佳
(C)債券等殖成交系統可降低交割風險
(D)公債交易可透過固定收益證券交易系統降低交割風險
5. 由歷史資料我們發現在99%信賴區間下,5 年期公債殖利率在1 個月內最多可能上升 0.2%,那麼市價10 億元、存續期間為4.5 年的5 年期公債,在4 個月內、99%的信賴區間下,最大可能損失金額為何?
(A)900 萬元
(B)1,000 萬元
(C)1,800 萬元
(D)3,600 萬元
6. 依證券櫃檯買賣中心中央登錄公債借貸辦法之規定,借券人具證券商、期貨商資格者,其於借券申請時,依規定應繳交擔保品予櫃買中心,有關借券人如為證券商及期貨商時,其繳交擔保品之時點,下列敘述何者正確?
(A)得免依規定預先繳交擔保品,但至遲應於成交日上午十二時前繳足
(B)得免依規定預先繳交擔保品,但至遲應於成交日下午一時三十分前繳足
(C)應依規定預先繳交擔保品,經櫃買中心確認之後,借券申請才生效
(D)應依規定預先繳交擔保品,惟擔保品毋須事前撥入櫃買中心擔保品專戶。
7. 下列哪一項普通公司債相關發行契約不須經由律師簽證?
(A)受託契約
(B)承銷契約
(C)委託保證契約
(D)代理還本付息契約
8. 債券甲為每年付息一次,債券乙是每半年付息一次。假設這兩債券的其他條件(包括到期期限,票面利率,信用風險,次級市場流通性等)均相同,請問哪一個債券的價值會比較高?
(A)債券甲
(B)債券乙
(C)兩債券的價值相同
(D)不一定。
9. 普通公司債有多種分類,在實務上,如在發行條件中載明於債券發行期間,在特定時點,投資人可自行選擇繼續持有債券或將債券賣回予發行公司,此種債券,實務上稱為下列何種債券?
(A)可贖回公司債
(B)可賣回公司債
(C)附條件交易公司債
(D)可交換公司債。
10. 下列敘述何者為非?
(A)價平時,票面利率=到期殖利率=當期殖利率
(B)折價時,票面利率<當期殖利率<到期殖利率
(C)溢價時,票面利率>到期殖利率>當期殖利率
(D)零息債券之存續期間恰為其到期日。
11. 利率商品若為下列何種特性時,在巴塞爾協定中,到期法(MaturityMethod)的市場風險權數最高?
(A)到期日越長、票面利率越高者
(B)到期日越短、票面利率越低者
(C)到期日越長、票面利率越低者
(D)到期日越短、票面利率越高者
12. 假設甲公司發行反浮動債券(A券)及浮動債券(B券),票息分別為3.5%-BA及BA+1.5%,期限均為5年,每年付息一次並重設利率,市值均等於面額$100,如果乙投資人買進、B券各一張,此債券組合在殖利率為2%時之存續期間為:
(A)8.594年
(B)4.765年
(C)5年
(D)10年
13. 中央公債得採標售、配售或代售方式發行,請問採不同方式發行時,其債款應於下列何日期,由中央銀行彙解國庫?
(A)不論採何種方式發行均應於發行當日或次日
(B)採標售或配售時,應於發行當日或次日,但採代售時,其繳庫日期另訂之
(C)採標售時應於發行當日或次日,但採配售或代售時,其繳庫日期另訂之
(D)採標售時應於發行當日或次日,但採配售或代售時應於發行次日。
14. 證券商參與證券櫃檯買賣中心公債交易系統之交易時,應繳交準備金,該中心每日均會核算各證券商繳交之準備金是否有低於準備金最低限額,如有不足時,證券商應於何時前補足差額?
(A)當日下午三時三十分前
(B)當日下午六時前
(C)次一營業日上午九時前
(D)次一營業日上午十二時前。
15. 甲證券公司持有中央政府公債市值11 億元,Duration 為6,為避免利率上揚風險,擬以國內公債期貨避險,假設CTD 債券Duration 為8,目前期貨報價為110,則甲證券公司需執行下列何種操作?
(A)買入150 口公債期貨
(B)賣出150 口公債期貨
(C)買入165 口公債期貨
(D)賣出165 口公債期貨
16. 所謂的「債券保證金」交易,證券商係透過何種交易融通客戶所需之投資價金?
(A)附買回交易
(B)附賣回交易
(C)借券交易
(D)賣斷交易。
17. 依證券商從事債券遠期交易會計處理之規定,證券商從事債券遠期買賣斷交易於成交日後之後續評價時,其評價日所產生之評價損益,應如何處理?
(A)列入當期損益表
(B)作為當期資產負債表股東權益調整項目
(C)應以報表揭露方式辦理
(D)應列為遞延損益處理
18. 依證券櫃檯買賣中心中央登錄公債借貸辦法之規定,借券人參與該中心借券系統,如借券申請未成功者,該中心退回借券人所提供擔保品之方式,下列敘述何者正確?
(A)不論現金、擔保公債或銀行保證均應於當日下午一時三十分前退回借券人
(B)現金及擔保公債應於當日下午一時三十分前退回借券,銀行保證應於次一營業日退還借券人
(C)現金應於當日下午一時三十分前退回,擔保公債及銀行保證應於次一營業日退還借券人
(D)不論現金、擔保公債及銀行保證均應於次一營業日退還借券人。
19. 依證券櫃檯買賣中心中央登錄公債借貸辦法之規定,參加該中心中央登錄公債借貸交易系統之借貸時,請問相關借貸交易之規定,下列敘述何者有誤?
(A)借貸交易之借貸申請數量均以五百萬元或其整倍數為限
(B)借券人及出借人均不得請求提前解約,但經雙方同意者不在此限
(C)定價交易及議價交易之借券人及出借人於成交後屆滿十個營業日始得向該中心提出還券申請
(D)借券人每筆成交之還券,得分批或部份歸還
20. 財政部於94 年11 月發行之15 年期政府公債票面利率為2%,甲投資人於債券市場買進該政府公債面額5 百萬元,假設當時殖利率為2.20%時,正常而言下列敘述,何者正確?(暫不考慮應計利息及稅款)
(A)甲投資人應支付5 百萬元買入該政府公債
(B)甲投資人應支付高於5 百萬元之價金買入該政府債券
(C)甲投資人應支付低於5 百萬元之價金買入該政府債券
(D)甲投資人應支付之價金是否高於或低於5 百萬元無法判斷
21. 假設某投資組合中,甲債券市價5億元,存續期間為8,乙債券市價3億元,存續期間為5,丙債券市價2億元,存續期間為2.5,試問該投資組合之存續期間為多少?
(A)5
(B)6
(C)7
(D)無法判斷。
22. 依台灣證券交易所中央登錄公債買賣辦法之規定,請問央債在集中交易市場之成交方式為何?
(A)採議價成交
(B)採撮合成交,開盤前申報採集合競價,開盤後採逐筆競價
(C)採撮合成交,一律採集合競價
(D)採撮合成交,一律採逐筆競價
23. 證券商參加債券等殖成交系統交易時,櫃買中心於每日下午一時四十分,統計當日各證券商於債券等殖成交系統對指標公債之買超部位,由該系統就該部位以「隱名、零利率、一個營業日到期」為條件,申報指定債券附條件交易賣出,請問證券商得修改上述哪些條件?
(A)包括隱名、零利率、一個營業日到期等所有條件證券商均得修改
(B)僅能修改利率及到期日
(C)僅能修改利率
(D)僅能修改到期日
24. 下列何者並非影響公司債違約後回收率(Recovery Rate)高低之主要因素?
(A)殘餘資產價值高低
(B)破產程序所花費之成本
(C)債權求償順位
(D)投資人之多寡
25. 信賴區間愈大,VaR會:
(A)愈大
(B)愈小
(C)不變
(D)不一定。
26. 目前有關中央公債之標售,下列何者錯誤?
(A)目前採單一利率標
(B)原則採標售,必要時中央銀行得通知交易商辦理配售
(C)個人得委託交易商以個人名義投標
(D)中央公債交易商必須參加電子連線投標系統
27. 擔保契約所涵蓋之公司債範圍包括? 甲、未償本金;乙、應計利息;丙、延遲利息:
(A)甲乙
(B)乙丙
(C)甲丙
(D)甲乙丙
28. 下列有關中央公債之敘述何者錯誤?
(A)實體公債可轉換為登錄公債,但轉換後不得再轉回
(B)實體公債發行時係無記名式
(C)無記名公債不得掛失止付
(D)已記名之實體公債,持票人不得中途要求取消記名
29. 證券商同業間之中央登錄公債交易主要係透過何種系統交割?
(A)集保交割系統
(B)櫃買中心等殖成交系統
(C)櫃買中心等價成交系統
(D)櫃買中心固定收益證券交易系統。
30. 依財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心債券等殖成交系統買賣辦法之規定,於該系統買賣之債券應計算其每日之參考殖利率,請問公債(除交換公債外)於該系統買賣開始日之參考殖利率為何?
(A)標售之加權平均利率
(B)票面利率
(C)相同年期之前一營業日加權平均殖利率
(D)買賣開始日並無參考殖利率之訂定。
31. 下列有關我國營業處所附條件交易及等殖成交系統附條件交易之敘述,何者為非?
(A)兩者交易時間均為9:00~13:30
(B)等殖成交系統附條件交易之承作時間分為1個、5個及10個營業日
(C)等殖成交系統附條件交易與買賣斷交易可統一淨額交割
(D)營業處所附條件交易可採開憑證式保條,或以實體或無實體撥付。
32. 若採取免疫策略架構投資組合,其背後之假設下列何者為是?
(A)收益率曲線為水平線
(B)利率變動只會使收益率曲線平行移動
(C)發行者不會倒帳,且債券沒有贖回條款
(D)以上皆是
33. 某公司債以平價發行的票面利率為3個月CP加碼25bp,當下次利率重設時,CP利率較發行時下跌5bp,若此時該公司之信用狀況與發行該券時相同,則該債券之理論價格應為?
(A)大於100元
(B)小於100元
(C)等於100元
(D)資訊不足,無法判斷
34. 若有一個證券商投資5年期的公債現貨,並以同年期反向之利率交換IRS避險,則該交易員仍可能會面臨哪些的風險?
(A)債券現貨與IRS之利率變動方向不同的風險
(B)債券現貨與IRS之利率變動幅度不同的風險
(C)IRS交易對手的信用風險
(D)以上皆是。
35. 下列何者具有對抗通貨膨脹的力量?
(A)不動產投資信託受益證券
(B)信用卡債權證券
(C)住宅貸款轉付證券
(D)汽車貸款轉付證券
36. 某券商持有100億元之公債部位,同時有21億元之RS部位,理論上該券商可承作之RP最大部位為:
(A)100億
(B)121億
(C)79億
(D)142億。
37. 針對Range Accrual Note,下列敘述何者錯誤?
(A)投資者每年所能獲得的票面利率取決於某指標利率未來變動情況
(B)當指標利率落於事先約定區間內,投資者可獲得較高年利率
(C)指標利率均落在約定區間外,投資者獲得的年利率約等於相同信用評等債券的殖利率
(D)保本率一般為100%
38. 證券商從事債券遠期交易,於給付結算日時,應依給付結算日之公平價值認列損益,因此遠期賣斷交易的處分損益包括評價損益與證券損益,請問上述「證券損益」如何計算而得?
(A)出售價格減公平價值
(B)出售價格減帳面成本
(C)公平價值減帳面成本
(D)公平價值減出售價格
39. 中央公債之標售若採複數利率標時,得標者應繳交之價款如何計算?
(A)依全部得標者之加權平均利率計算
(B)依個別得標者之利率計算
(C)依全部得標者所投之最高利率計算
(D)依全部得標者所投之最低利率計算
40. 發行人發行附認股權公司債後,當附認股權公司債持有人請求認股時,發行人應以下列何種方式履約?
(A)限以發行新股方式履約
(B)限以交付已發行股份方式履約
(C)得以發行新股或交付已發行股份擇一為之
(D)得以部分發行新股及部分交付已發行股份方式履約
41. 降低信用風險(含交易對手信用風險及投資標的發行人風險)之方法?
(A)慎選交易對手
(B)慎選投資標的
(C)投資組合之分散
(D)以上皆是
42. 下列何者並非影響債券買賣價差大小之主要因素?
(A)交易量大小
(B)參與者多寡
(C)交易商報價之積極度
(D)交易對手營運規模大小
43. 記名債票形式公債之發售,請問應由下列何單位,於規定期間內辦理經售?
(A)限由受託辦理還付本息業務之經辦行辦理經售
(B)限由受中央銀行委託參與公債標售、配售或代售之中央公債交易商辦理經售
(C)限由受中央銀行委託辦理登記形式公債之登記及款項交割作業者之清算銀行辦理經售
(D)得由經辦行、中央公債交易商、或清算銀行辦理經售
44. 其他條件相同下,當市場殖利率曲線向上傾斜(Upward Sloping)且愈陡峭時,下列遠期利率協定的市場報價中,何者利率最高?
(A)1×4的買價
(B)2×5的買價
(C)3×6的買價
(D)6×9的買價。
45. 一般而言,公債發行前交易之最後交易日為:
(A)公債發行日
(B)公債發行日的前1個營業日
(C)公債投標日
(D)公債投標日的前1個營業日。
46. 依證券櫃檯買賣中心債券等殖成交系統買賣辦法之規定,證券商使用該系統進行債券買賣斷交易,如該證券商為中央公債主要交易商,其每日買賣淨部位不得逾其準備金淨值之多少倍?
(A)三十倍
(B)六十倍
(C)九十倍
(D)一百二十倍
47. 上市、上櫃或興櫃股票公司依轉換公司債持有人請求轉換而發給之股票或債券換股權利證書,應自何日起上市或在證券商營業處所買賣?
(A)自向股東交付之日起
(B)自辦理變更登記完成之日起
(C)自受理申請轉換之生效日起
(D)以上皆非
48. 透過證券櫃檯買賣中心中央登錄公債借貸交易系統借貸中央登錄公債,其借券期間自借貸交易成交日起算,不得超過多久?
(A)3 個月
(B)6 個月
(C)1 年
(D)2 年
49. 中央登錄公債於集中交易市場之買賣,其撮合成交時,一律採逐筆競價,請問在當筆輸入之賣出申報價格低於或等於先前輸入之最高買進申報價格時,其撮合成交之原則為何?
(A)依賣出申報價格由低至高依序成交,如申報之賣價有數筆相同時,按申報時間優先順序依序成交
(B)依賣出申報價格由高至低依序成交,如申報之賣價有數筆相同時,按申報時間優先順序依序成交
(C)依買進申報價格由高至低依序成交,如申報之買價有數筆相同時,按申報時間優先順序依序成交
(D)依買進申報價格由低至高依序成交,如申報之買價有數筆相同時,按申報時間優先順序依序成交
50. 上市、上櫃、興櫃股票、或未上市(櫃)之公司發行轉換公司債後,當轉換公司債持有人請求轉換時,請問發行人為履行轉換義務,應以下列何種方式交付股票?
(A)上市、上櫃、興櫃股票、及未上市(櫃)之公司均得以發行新股或交付已發行股份,擇一為之
(B)上市、上櫃及興櫃股票公司均得以發行新股或交付已發行股份,擇一為之,但未上市(櫃)之公司,限以發行新股方式履約
(C)上市及上櫃公司得以發行新股或交付已發行股份,擇一為之,但興櫃股票及未上市(櫃)之公司,限以發行新股方式履約
(D)上市、上櫃、興櫃股票公司、及未上市(櫃)之公司,均限以發行新股方式履約