證券分析師 » 歷屆題庫 » 97Q3 » 投資學

1. 當市場預期利率波動（volatility）增加時，下列那一種債券的價格最應該會下降？

2. 某證券公司持有中央政府公債組合共10億元，其修正存續期（modified duration）為6。為避免利率上揚之風險，該證券公司擬以國內公債期貨進行避險，假設最便宜可交割（CTD）公債的修正存續期為7.5年，其轉換因子為0.9125，則該證券公司需要：

3. 可轉換公司債中所謂的反稀釋條款，其功能是：

4. 關於債券存續期（duration），下列敘述何者正確？Ⅰ.假設其他條件相同，債券信用風險越高，其存續期也越大；Ⅱ.假設其他條件相同，債券票面利率越低，其存續期也越大；Ⅲ.假設其他條件相同，債券殖利率越低，其存續期也越大；Ⅳ.假設其他條件相同，債券到期期限越短，其存續期也越大；Ⅴ.假設其他條件相同，可贖回債券存續期必較不可贖回債券來的大

5. 關於投資組合績效評估，某基金的Treynor指標大於市場投資組合，但其Sharpe指標小於市場投資組合，則下列敘述何者正確？

6. 某投機股之股性活潑，經常大漲大落，投資風險頗高，但其長期平均報酬率卻異常低，下列敘述何者正確？

7. 關於投資組合風險與報酬，當投資組合內證券種數增加時，下列何者正確？

8. 在其他因素不變的前提下，下列那些情況將使可轉換公司債（convertible bond）價格上升？Ⅰ.利率水準上升；Ⅱ.利率波動（volatility）上升；Ⅲ.標的股價上升；Ⅳ.標的股價波動（volatility）上升；Ⅴ.信用評等降低。

9. 股票指數選擇權的隱含波動率（implied volatility）高於股票指數之歷史波動率（historical volatility），下列敘述何者正確？

10. 美國與英國一年期的無風險存款利率各為5%與10%，目前一英鎊的價格是US $1.47，以利率平價理論來看，下面哪一個價格較接近一年期英鎊遠期匯率價格？

11. 債券的凸率（convexity）為正值，表示：

12. 某股票的貝它（beta）係數為1.2，其事後報酬率為15%，市場平均報酬率為12%，無風險利率為5%。根據資本資產定價模型（CAPM），該股票的超額異常報酬率（abnormal return）為多少？

13. 投資人購買指數型基金，再同時賣空相等金額部位的股價指數期貨，則其整體理論期望報酬率應為何？

14. 投資組合保險（portfolio insurance）操作所以能夠將投資組合價值維持在不低於某一水準，是因為：

15. 投資組合管理者若欲規避系統風險（systematic risk），可採取何種方法？Ⅰ.增加投資組合內證券數以分散風險；Ⅱ.交易個股認購權證；Ⅲ.交易股價指數期貨；Ⅳ.交易可轉換公司債；Ⅴ.交易股價指數選擇權。

16. 在下述之何種情況下，投資組合風險分散之效果將會增加？

17. 下列關於我國衍生性金融商品稅賦的敘述，何者正確？

18. 某公司以票面額發行之瑞士法郎海外可轉換公司債（convertible bond），票面利率為零，下列敘述何者正確？

19. F公司為固定成長公司，股利每年固定成長8%，再假設F公司的普通股股票貝它係數（β）是1.2，市場投資組合要求報酬率是18%，無風險利率是8%，最近剛發放的股利$4。試估算F公司目前的每股價格為何？

20. 一個投資者計畫投資資金$10,000在股票上。他的計畫是買進A股票$5,000，賣空B股票$2,000，買進C股票$4,000和買進（或賣空）股票D。如果要求資金的來源與資金的使用正好平衡。則股票D的權數應為：

21. 日日券商發行一股票連結之保本型債券，其保本率為95%，當標的股票上漲1%時，該債券期末收益率上漲1.5%；倘若保本率欲調降為90%，以下何者參與率是合理的：

22. 以下有關我國十年期公債期貨契約內容的敘述，何者正確？Ⅰ.契約到期交割月份為交易當月起連續兩個月及接續之三個季月；Ⅱ.交易時間為上午8：45到下午1：45；Ⅲ.最小升降單位的價值為250元：

23. 某投資人在2006年中參加上市股票除權，當天除權含有員工分紅配股，收盤時股票漲停，結果他發現本來當天漲停板漲幅應在7%左右，他的股票卻只漲了3%，最主要是因為：

24. 以下有關我國於民國94年實施新制股價升降單位之敘述何者為是？Ⅰ.ETF商品的升降單位不隨新制調整；Ⅱ.仍維持多級距方式；Ⅲ.升降檔數減少；Ⅳ.股價升降單位縮小

25. 分析師公司原有股份為40,000,000股，2006年6月下旬現金增資20,000,000股，每股溢價$25發行；該公司股票於除權前一天之收盤價為$77.5，則分析師公司於除權日之跌停價格為何？

26. 投資組合之資產配置決策不包括：

27. 在隨機指標之下，試問以下何者為慢線？

28. 投資者執行認售權證之權利時，在標的物給付之情形下，需交付：A.手續費；B.認購股款；C.證券交易稅

29. 有關組合型基金與台灣50指數ETF之比較，何者正確？

30. 下列何者不是執行期貨「避險功能」？

31. 假設投資期限為一年，市場中信用風險相同之一年期及兩年期平價債券的殖利率分別為1.5%及1.8%；在不考慮操作成本的情況下，若經理人想要成功的執行「駕馭殖利率曲線」（riding the yield curve）策略，則一年後的一年期利率必須不超過：

32. 黃蓉的個人所得邊際稅率為40%，她於2005年初以60元購得乙股票50張。倘若黃蓉由乙股票獲得盈餘轉增資之股票股利$0.4，除權前一個營業日的收盤價為$52，以除權參考價為基礎，計算黃蓉實際股利收入，在稅額扣抵比率為30%的情況下，請問黃蓉的稅後股利所得收入為何？